첫 번째 글에서 2016년 경영컨설팅 회사가 블루커넬이 필룩스를 인수한 뒤 재무제표 상으로는 재무가 좋아진 것으로 보인다고 썼다.
그런데 인수 과정, 인수 과정에 개입된 회사(케이티롤, 현 썬텍), 경영진에 대규모 스톡옵션을 부여한 정황 등을 살펴보면 블루커넬이 과연 필룩스를 장기적으로 건전한 기업으로 만들기 위해서 노력했는지 의심스러운 부분이 있다.
그래서 실제로 블루커넬이 어떤 경영활동을 했는지 살펴봤다.
요약하면, 숨가쁘게 전환사채를 발행하고 유상증자를 하면서 자금을 끌어모으고, 본업과 상관 없는 분야로 사업 영역을 확장해나갔다.
순서대로 확인해본다.
| 날짜 | 주요경영사항 | |
| 1 | 2016. 5. 31. | 모바일에이전시컴퍼니에 50억 원의 전환사채 발행 결정. |
| 2 | 2016. 6. 7. | 메리츠종금에 100억 원의 전환사채 발행 결정. |
| 3 | 2016. 7. 19. | 자회인 바이필룩스에 59억 원을 대여. 바이필룩스는 기업인수를 위해 설립한 자회사로 보임. |
| 4 | 2016. 7. 19. | 자회사 바이필룩스가 상지건설 인수. 인수대금 59억 원은 필룩스로부터 대여. |
| 5 | 2016. 7. 22. | 유지호, 한종희에게 전환사채 35억 원 발행 결정. 상지건설 인수대금을 마련하기 위함. |
| 6 | 2016. 10. 31. | 성공인베스트먼트에 35억 전환사채 발행 결정. |
| 7 | 2016. 12. 23. | 도곡동 토지매입을 위해 160억 원 담보대출. |
| 8 | 2016. 12. 27. | 더블유투자금융채권형투자조합제9호에 100억 원 전환사채 발행 결정. |
| 9 | 2017. 7. 17. | 모바일에이전시에 50억 원 전환사채 조기상환. |
| 10 | 2017. 10. 11. | 포워드컴퍼니스 지분 50억 원 매입. |
| 11 | 2017. 12. 19. | 블루레인1호조합에 31,021,979주 유상증자(주당 2560원, 대금 100억원). 1년 보호예수. |
| 12 | 2018. 2. 23. | 블루비스타에 3,785,500주 유상증자(주당 3170원, 대금 120억 원). |
| 13 | 2018. 2. 26. | 블루레인2호조합에 전환사채 150억 원 발행 결정. |
| 14 | 2018. 5. 23. | CAR-TCELLKOR, INC(미국, 대표이사 안원환)의 주식 5,000,000주(100%) 취득. 대금 540억 원. |
| 15 | 2018. 5. 23. | CAR-TCELLKOR, INC(미국, 대표이사 안원환)의 신주인수권부사채 162억 원 취득. |
| 16 | 2018. 5. 23. | CAR-TCELLKOR, INC(미국, 대표이사 안원환)의 신주인수권부사채 행사해서 5,000,000주 추가 취득. |
| 17 | 2018. 6. 12. | CAR-TCELLKOR, INC(미국, 대표이사 안원환)은 Liminatus Pharma,LLC(대표자 Scotty Dam)의 발행주식 10,000,000주(100%) 취득. 대금 161억 원. |
| 18 | 2018. 7. 23. | 한국채권투자자문에 전환사채 100억 원 발행 결정. |
| 19 | 2018. 7. 23. | 비에이치 바이오 투자조합에 전환사채 100억 원 발행 결정. |
| 20 | 2018. 9. 13. | Liminatus Pharma,LLC(대표자 Scotty Dam)의 신주인수권부 사채 10,000,000주 취득 결정. |
| 21 | 2018. 10. 30. | 금호에이치티의 주식 200,000주 취득 결정(취득 후 지분비율 18.6%). |
| 22 | 2018. 11. 16. | 금호에이치티의 주식 1,200,000주 취득 결정(취득 후 지분비율 23%). |
| 23 | 2018. 11. 23. | Coagemtus Pharma, LLC를 위하여 (주)알파홀딩스, (주)알파바이오랩스에 100억 원 채무보증. 상기 채무보증은 Coagemtus Pharma, LLC와 (주)알파홀딩스, (주)알파바이오랩의 Viral Gene, Inc.의 주식 매매 계약에 따른 (주)필룩스의 연대보증에 따른 건임. |
| 24 | 2019. 2. 25. | 금호에이치티의 주식 유상증자에 참여해서 3,116,882주 취득(취득 후 지분비율 12.80%). |
| 25 | 2019. 3. 8. | 메리츠종금에 230억 원 전환사채 발행 결정. |
| 26 | 2019. 6. 17. | 삼본전자에 유상증자 10,800,000주(발행가액 5,780원, 대금 624억 원). 1년 보호예수. |
| 27 | 2019. 7. 2. | 연승어패럴로부터 서울특별시 강남구 삼성동 70-1번지 토지 및 건물 전부를 238억 원에 매입. |
| 28 | 2019. 7. 2. | 위 부동산 매매를 위해 금융기관으로부터 116억 원 담보대출. |
| 29 | 2019. 7. 5. | 장원테크의 주식 7,000,000주 취득(취득 후 지분비율 23.16%, 대금 235억 원). |
| 30 | 2019. 7. 30. | 장원테크의 전환사채 145억 원 취득. |
| 31 | 2019. 7. 31. | 최대주주가 삼본전자로 변경. |
주요경영사항을 보다보니, 필룩스가 자금조달을 위해 안원환 대표를 선임했다고 발표한 것이 이해가 되기 시작했다. 블루커넬(블루비스타)는 필룩스를 인수한 뒤 온갖 사모펀드를 끌어와서 2018년에는 한 달에 한두 번 꼴로 전환사채 발행이나 유상증자를 했다. 계속 외부에서 돈을 끌어오고 그 돈으로 회사나 부동산을 사들였다.
필룩스는 오너가 경영할 당시에는 한 번도 전환사채를 발행하지 않았다. 블루커넬(블루비스타) 인수 후부터 전환사채가 발행되기 시작한다.
아무리 매각을 염두에 두고 서둘러 구조조정을 했더라도 너무 급하게 진행한 느낌을 받는다.
한편, 뭐가 됐든 이렇게 바쁘게 일했으면 스톡옵션 받을 만하다는 생각이 든다. 나는 이걸 정리만 했는데도 기빨려서 위의 이슈와 주가를 비교해서 분석하는 글은 다음에 하기로 한다. -_-
[관련 글]
[주식] 필룩스 주가(2) - 경영진 스톡옵션
[주식] 필룩스 주가(3) - 케이티롤, 최규선
[주식] 필룩스 주가(5) - 하얏트 인수, 삼본전자/블루커넬/블루비스타 관계
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