[주식] 엘엠에스 주가 전망 - 중국 흑연 수출통제 관련

엘엠에스는 중국 흑연 수출통제 관련주로 언급되는데, 관련 주식 중 가장 시총이 작다. 상승폭을 곧 반납하기는 했지만, 중국 흑연 수출통제 뉴스가 나왔을 때 장중에 10% 이상 상승을 보였다. 시총이 작고 테마로 상승하기 좋은 조건이어서 살펴본다. 

 

사업의 내용

엘엠에스는 광학렌즈 및 광학요소의 연구개발, 제조, 판매 등의 기능성 나노 광학 부품ㆍ소재 분야 사업을 하는 회사다.

주요 사업은 (1) LCD에 들어가는 BLU의 핵심부품으로써 밝기(휘도)를 담당하는 광학적특성을 지닌 핵심부품인 프리즘시트를 제조, 판매하는 디스플레이 사업 (2) 스마트폰 등 카메라 모듈에 입사되는 여러 파장의 빛에서 가시광 파장은 투과하고 자외선&적외선 파장은 차단하여 화상(이미지)의 품질을 결정하는 핵심부품인 IR Cut-off Filter를 제조, 판매하는 광정보사업이다.

<프리즘 시트 사업>

• 프리즘시트는 LCD에 들어가는 BLU의 핵심부품으로써 밝기(휘도)를 담당하는 광학적 특성을 지닌 부품입니다. 광원이되는 CCFL 이나 LED로부터 빛을 더 밝게 해주는 기능을 함으로써 BLU에서 꼭 필요한 핵심 부품입니다.
• 프리즘시트 시장은 과거 3M이 전세계 시장을 독점하던 시장이였으며, 2003년부터 당사가 3M에 이은 전세계 두번째로 당사 기술과 특허로 국산화에 성공하여, 국내외 유수 업체로부터 승인 과정을 거쳐 2005년부터 소형 프리즘시트 부문에 본격적인 매출이 발생을 하게 되었습니다.
• 현재 프리즘시트 시장은 크게 중소형시장과 대형시장으로 구분할수 있으며, 중소형시장은 약 4천억 규모의 시장으로 당사와 3M사가 양분하는 독과점 시장을 구성하고 있으며, 대형시장의 경우는 약 1조 5천억 규모의 시장으로 3M이 약 60%의 시장점유율을 가지고 있고, 국내외 10여개 사가 약 40%의 시장점유율을 차지하고 있는 다수 경쟁 시장입니다.

 

<광정보 사업>

• 당사에서 개발/제조하고 있는 흡수형 IR-Cut off Filter는 카메라 모듈에 입사되는 여러 파장의 빛에서 가시광 파장은 투과하고 자외선&적외선 파장은 차단하여 고해상력 구현 및 입사각도에 따른 광특성 변화에 기인되는 Ghost&Flare 현상 최소화가 가능한 부품이며, 카메라 모듈에서 화상(이미지)의 품질을 결정하는 핵심 부품입니다.
• 과거 출시되는 스마트폰의 전/후면에 싱글 카메라를 보편적으로 적용했으나, 각 제조사별 시장 선점 및 소비자의 다양한 요구사항을 충족하기 위해 듀얼, 트리플, 쿼드 등 각기 다른 기능을 접목한 카메라 모듈을 적용한 스마트폰을 출시하고 있고 그로 인해 카메라 부품 시장은 매년 지속적인 성장이 예측됩니다.
• 카메라 모듈의 소형화, 슬림화, 고화소에 최적화된 흡수형 IR-Cut off Filter를 요구하고 있으며, 당사에서는 시장 트랜드에 맞춰 다양한 제품 Line-up으로 시장을 선점할 계획입니다.

 

흑연과의 관련성

주력사업은 흑연과 관련이 없으나, 그래핀-메탈 나노융합체를 이용한 대형 디스플레이용 대면적/고유연성 방열시트를 개발한 적이 있고, 그래핀 관련 특허 5종을 보유하고 있어, 흑연 관련주로 꼽혔다. 

그래핀 관련 설명은 상보와 관련된 글에 간단히 적어두었다.

 [주식] 상보 주가 전망 - 중국 흑연 수출 통제 관련주

그래핀이 흑연을 대체하는 물질이 아니고 흑연을 원료로 생산하는 제품이어서 흑연 조달이 어렵다고 해서 그래핀 관련주가 상승할 이유는 없다. 그러나 흑연 수급이 어려울 때 그래핀 관련주가 오르는 것으로 시장 참여자들은 학습하고 있기 때문에 주가는 테마로 오를 수 있다. 

 

실적 및 재무

매출은 감소하고 부채비율은 증가하고 있다. 2022년에 흑자전환한 것이 다행이나 2022년 영업이익은 14.6%에 그친다. 

 

 

지배구조조

최대주주와 특수관계인이 주식의 24.21%를 소유하고 있다. 

 

차트

2021년부터 흘러내리고 있다. 

 

마치며

흑연과 직접 관련된 사업을 하지 않지만 그래핀 관련 기술과 특허를 보유하고 있어 중국 흑연 수출제한 관련주로 상승할 가능성이 있어보인다. 금요일 장중에 상승했다 상승폭을 반납해 조금 아쉽지만, 시총이 작은 만큼 월요일 시초나 장중에 매수세가 유입된다면 단기적인 상승은 가능해보인다. 

그러나 실적이 좋지 않고 가격도 너무 오래 흘러내리고 있어, 지금 들어가서 오래 가지고 갈 종목은 아니어보인다. 테마로 매수하더라도 상승세가 꺾이면 바로 나와야 할 것 같다.