기술적 분석이란

기술적 분석의 정의

기술적 분석이란 무엇일까요.

기술적 분석은 과거의 시세 흐름과 그 패턴을 분석해서 향후 주가를 예측하는 것입니다.

주가는 사람들이 주식을 사고파는 과정에서 형성됩니다. 어느 투자자는 주가 하락을 예측해서 주식을 매도하고, 다른 투자자는 주가 상승을 예측하여 주식을 매수하겠지요. 결국 사람들의 투자심리, 수요와 공급이 주가를 만드는 것입니다. 

기술적 분석은 수요와 공급으로 만들어진 과거의 주가 그래프를 분석함으로써 미래의 주가를 예측할 수 있다고 보는 것입니다. 

 

기술적 분석의 종류

1. 추세 분석

주가를 그래프로 그리면 상승, 하락, 수평 중 어느 하나의 추세선을 따라 움직입니다. 

추세분석은 이렇듯 주가가 일정기간 일정 추세를 보이며 움직이는 성질을 이용한 기법입니다.

추세선은 한 번 형성되면 상당기간 지속되는 것이 일반적입니다. 그러나 항상 상승만 할 수는 없겠지요. 상승에서 하락, 상승에서 보합과 같이 변화하며 움직입니다.

지지와 저항, 이동평균선이라는 개념도 추세분석에서 사용되는 개념입니다.

주가 움직임을 보여주는 추세선을 기본으로 하되, 지지선과 저항선, 이동평균선을 보조수단으로 활용하여 주식의 매매시점을 포착합니다.

 

2. 패턴 분석

차트를 보면 

패턴분석은 추세선이 변화할 때 나타나는 여러 가지 주가 변동 모형을 미리 정형화해 놓는 기법입니다. 

차트를 보면 일정한 모양이 나타납니다. 예를 들어 주가가 상승할 때 하루도 빠짐 없이 상승하지는 않습니다. 상승과 하락을 반복하되 고점과 저점을 높이면서 상승합니다. 지그재그 모양을 그리면서 상승하는 것입니다. 이 지그재그 모양을 패턴이라고 합니다. 이 패턴이 계속 반복된다고 가정하는 것이 패턴분석입니다. 

추세분석이 주가 움직임을 동적으로 관찰하여 주가 흐름의 방향을 예측하는 것이라면, 패턴분석은 주식시장의 정적인 관찰에 역점을 둠으로써 주가의 전환 시점을 포착하는 것입니다.

 

3. 지표 분석

지표 분석은 시장 수급상태를 보는 것입니다.

현재 주가 수준이 과매도 상태인지 과매수 상태인지를 판단해 매도·매수 시점을 파악합니다.

 

4. 시장구조이론

시장구조이론은 자연적 현상이나 사회적 현상으로 주가를 설명하고 예측하는 시장접근방법입니다.

엘리어트 파동이론, 일목균형표, 갠이론, 태양 흑점 이론, 엘리뇨 현상 등이 시장구조이론에 속합니다.

예를 들어 엘리뇨 현상이 발생하게 되면 지구상의 온도가 높아지고 농산물 생산에 막대한 영향을 주게 되어 농산물 가격이 크게 변하게 되겠지요. 이는 주식과 선물 시장에도 영향을 미칩니다. 이렇듯 자연적 현상이나 사회적 현상들을 미리 예측해 주가 및 선물 가격의 움직임을 파악하는 것을 시장구조이론이라 합니다.

시장구조이론에서는 사이클(cycle), 파동(wave)이라는 개념이 사용됩니다.

주초 효과, 주말 효과, 휴일 효과, 연초 효과, 연말 효과, 각 계절별 랠리 현상 등이 모두 시장구조이론에 속합니다.

 

기술적 분석의 기본 가정

기술적 분석은 다음과 같은 가정을 바탕으로 합니다.

• 증권의 시장가치는 수요와 공급에 의하여만 결정된다.
• 시장의 사소한 변동을 고려하지 않는다면 주가는 추세에 따라 상당기간 움직인다.
• 추세의 변화는 수요와 공급의 변동에 따라 일어난다.
• 수요와 공급의 변동은 그래프로 표현되고, 그래프상 주가 모형은 반복된다. 

 

기술적 분석의 장점 및 한계

주가는 기업 가치만으로 움직이지 않습니다. 투자자들의 투자심리의 영향을 받습니다. 따라서 기업 가치(value)를 평가하는 기본적 분석만으로는 주가를 예측하기 어렵습니다. 기술적 분석은 기본적 분석을 보완할 수 있습니다.

또, 기본적 분석방법으로는 매매시점을 포착하기 어렵습니다. 기술적 분석으로 '이 주식의 가치가 현재 가격보다 싸다.'라는 것을 알아내더라도 언제 사는 것이 가장 싸게 사는 것인지는 알아낼 수 없습니다. 지금도 싸지만 한동안 더 싸질 가능성도 있기 때문이죠. 좋은 주식이라고 해서 언제나 가격이 상승하지는 않습니다. 이럴 때 기술적 분석으로 변화의 방향을 알아낼 수 있습니다.

그러나 기술적 분석은 과거 주가 추세나 패턴이 반복되는 경향이 있다는 점을 전제합니다. 그런데 미래가 반드시 패턴대로 움직이지는 않습니다.

동일한 차트를 놓고도 어느 시점이 주가 변화가 시작되는 시점인지에 대한 해석이 각기 다를 수 있습니다. 

가장 결정적으로, 주식의 투자가치를 무시하고 시장의 변동에만 집착하기 때문에 시장이 변화하는 원인을 알 수 없습니다.