주식시장에 접근하는 방법은 크게 3가지이다. 기본적 분석, 기술적 분석, 랜덤워크 이론이 그것이다.
이 중, 기본적 분석과 기술적 분석은 주가 예측이 가능하다고 보고, 랜덤워크 이론은 주가 예측이 불가능하여 초과수익률을 낼 수 없다고 본다.
기본적 분석은 주가는 가치에 귀결하므로 기업의 가치를 분석해야 한다는 이론이다. 산출된 가치가 주가보다 높으면 매수해야 한다.
기술적 분석은 시장에서 가치로 거래되는 것이 아니라 가격으로 거래되기 때문에 가치를 포함한 모든 정보는 가격에 들어있다고 판단한다. 그래서 가격의 흐름을 잘 파악한다면 주가를 예측할 수 있다고 판단한다.
랜덤워크 이론은 과거가 미래를 결정할 수 없기 때문에 미래를 예측할 수 없다는 입장이다. 이에 따르면 주식시장에서 초과수익률은 존재할 수 없다.
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